近日，中國證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意在重慶區(qū)域性股權(quán)市場開展認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)試點(diǎn)。據(jù)悉，中西部首個(gè)認(rèn)股權(quán)試點(diǎn)將依托重慶股份轉(zhuǎn)讓中心開展，通過打造重慶認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)平臺(tái)，吸引市內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、私募基金等各類資源、資本聚焦科創(chuàng)企業(yè)，探索以“科技成果+認(rèn)股權(quán)”方式入股企業(yè)，助力破解科創(chuàng)企業(yè)融資難題，加強(qiáng)投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，促進(jìn)直接融資和間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，重慶股份轉(zhuǎn)讓中心將打造重慶認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)認(rèn)股權(quán)登記、確權(quán)、托管、轉(zhuǎn)讓等一體化服務(wù)功能，并結(jié)合區(qū)塊鏈存證為相關(guān)主體提供認(rèn)股權(quán)行權(quán)保障，依法合規(guī)地在重慶推廣認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，積極營造多種金融類機(jī)構(gòu)共同參與的良好生態(tài)體系，為重慶認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)平臺(tái)合規(guī)高效運(yùn)行提供堅(jiān)強(qiáng)組織保障和制度保障。存在認(rèn)股權(quán)或其轉(zhuǎn)股情形的企業(yè)在上市、新三板掛牌時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合證券監(jiān)管相關(guān)規(guī)定。

區(qū)域性股權(quán)市場作為有效連接企業(yè)、私募基金、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)的主體，是解決認(rèn)股權(quán)現(xiàn)存問題和推動(dòng)認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵功能性平臺(tái)。在重慶落地認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)試點(diǎn)，是推動(dòng)重慶區(qū)域性股權(quán)市場創(chuàng)新發(fā)展的重要一環(huán)，也是推動(dòng)西部金融中心建設(shè)、有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、構(gòu)建金融服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重要抓手。

據(jù)了解，重慶區(qū)域性股權(quán)市場自設(shè)立以來，一直以打造上市資源培育平臺(tái)和資本市場綜合金融服務(wù)平臺(tái)為宗旨。經(jīng)過多年發(fā)展，重慶已形成良好的區(qū)域股權(quán)市場文化氛圍，構(gòu)建了適應(yīng)科創(chuàng)中小微企業(yè)發(fā)展的多元化資本市場服務(wù)鏈條，在助力重慶企業(yè)成長發(fā)展、助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中發(fā)揮了積極作用。下一步，重慶股份轉(zhuǎn)讓中心將利用現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)、借鑒相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，在不斷總結(jié)完善的基礎(chǔ)上，結(jié)合重慶特色開展試點(diǎn)業(yè)務(wù)，并探索因地制宜設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，調(diào)動(dòng)市場主體參與積極性，加速推進(jìn)認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)開展。（重慶股份轉(zhuǎn)讓中心）

什么是認(rèn)股權(quán)？

認(rèn)股權(quán)是指企業(yè)或相關(guān)方按照協(xié)議約定授予外部機(jī)構(gòu)在未來某一時(shí)期認(rèn)購一定數(shù)量或一定金額的企業(yè)股權(quán)（或股份）的選擇權(quán)。近年來，認(rèn)股權(quán)逐漸成為科創(chuàng)型中小微企業(yè)拓寬外部股權(quán)融資的有效方式之一，也是吸引各類社會(huì)資本向更多初創(chuàng)期、成長期科創(chuàng)企業(yè)提供融資支持的一個(gè)重要工具。

國際市場上已有相關(guān)投貸聯(lián)動(dòng)的成熟模式：銀行向初創(chuàng)期或者擴(kuò)張期的科創(chuàng)型中小企業(yè)發(fā)放貸款的同時(shí)，獲得一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)，在為企業(yè)提供信貸支持的同時(shí)通過行權(quán)享受股權(quán)升值帶來的溢價(jià)。當(dāng)目標(biāo)企業(yè)成功上市或持有的股權(quán)價(jià)值增加，持有的認(rèn)股權(quán)就能帶來額外收益。國內(nèi)市場目前認(rèn)股權(quán)主要開展形式包括：銀行與外部私募股權(quán)投資基金合作模式、銀行內(nèi)部實(shí)行投貸聯(lián)動(dòng)模式、向外部風(fēng)險(xiǎn)投資基金發(fā)放貸款等。

認(rèn)股權(quán)有什么作用？

對(duì)企業(yè)而言，通過認(rèn)股權(quán)實(shí)現(xiàn)“債權(quán)+股權(quán)”融資，可以合理優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，延長下一輪股權(quán)融資時(shí)間，避免過快稀釋股權(quán)，提前鎖定機(jī)構(gòu)關(guān)注和未來融資機(jī)會(huì)。對(duì)銀行等債權(quán)資金提供方，通過認(rèn)股權(quán)可以分享企業(yè)后續(xù)成長收益，以超額股權(quán)回報(bào)抵補(bǔ)債權(quán)資金風(fēng)險(xiǎn)，并參與企業(yè)全生命周期金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)投貸聯(lián)動(dòng)；對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)而言，可以聯(lián)動(dòng)銀行等機(jī)構(gòu)鎖定更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目投資機(jī)遇，獲取行權(quán)選擇的靈活空間，加大對(duì)投后企業(yè)融資支持。

區(qū)域性股權(quán)市場在認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)中扮演什么角色？

開展認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)試點(diǎn)是完善區(qū)域性股權(quán)市場生態(tài)體系、解決行業(yè)實(shí)際需求、加大科技創(chuàng)新支持力度的重要舉措。重慶股份轉(zhuǎn)讓中心公司將發(fā)揮好區(qū)域性股權(quán)市場功能和作用，通過建立相關(guān)的配套制度，打造完善的認(rèn)股權(quán)服務(wù)體系，探索開展認(rèn)股權(quán)的確權(quán)、登記、托管、結(jié)算、估值、行權(quán)等一系列的綜合服務(wù)，為破解中小企業(yè)特別是科創(chuàng)企業(yè)融資難題助力。

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